CONFIRMADO: Stratasys adquirirá Desktop Metal por $ 1.8 mil millones El precio de las acciones aumenta un 30%

Mar 17, 2023

Según los informes, ya está en marcha la adquisición de Desktop Metal por parte de Stratasys en un acuerdo de participación total valorado en 1.800 millones de dólares.

ACTUALIZACIÓN 1: Las presentaciones reglamentarias de Stratasys ante la SEC han confirmado que se está llevando a cabo una fusión entre Desktop Metal y Stratasys. Según una presentación de la Regla 425, "las partes esperan que la transacción se cierre en el cuarto trimestre de 2023, sujeto a la recepción de las aprobaciones regulatorias requeridas, incluido el vencimiento o la terminación del período de espera aplicable".

Desktop Metal está actualmente valorado en $ 562 millones por capitalización de mercado, mientras que Stratasys se ubica en $ 1.01 mil millones. Las acciones de Desktop Metal aumentaron inicialmente un 30 %, mientras que los accionistas de Stratasys vieron disminuir su inversión en un 2,49 %. Como muestra la imagen destacada, Desktop Metal es relativamente joven como una empresa que cotiza en bolsa, y la cotización en la Bolsa de Nueva York comenzará a fines de 2020.

Según los informes, las conversaciones entre las dos empresas de impresión 3D están "avanzadas [pero] aún podrían desmoronarse o retrasarse", según Bloomberg.

Cuando 3D Printing Industry se acercó a Stratasys, se negó a comentar sobre las noticias.

Se ha contactado a Desktop Metal para hacer comentarios, y este artículo se actualizará en respuesta.

Stratasys ha sido recientemente el foco de un intento de adquisición por parte de Nano Dimension. Se hicieron tres ofertas no solicitadas, con Nano Dimension ofreciendo $1.22 mil millones para comprar Stratasys. ACTUALIZACIÓN 2: Nano Dimension ha realizado una cuarta oferta para comprar Stratasys. La oferta pública es de $18 por acción, la misma cantidad que la oferta del 9 de marzo de 2023. La oferta establece que Nano Dimension poseería entre el 53% y el 55% de Stratasys si el trato continuara. Stratasys tiene la intención de informar a los accionistas sobre la posición del Directorio de Stratasys con respecto a la Oferta dentro de los diez días hábiles.

La adquisición de Desktop Metal de ExOne en 2021 por $ 575 millones reunió a estos dos grandes fabricantes de sistemas de inyección de aglomerante. La adquisición de Desktop Metal por parte de Stratasys sería una prueba más de la consolidación de una tendencia en la industria de la impresión 3D.

¿Por qué Stratasys quiere comprar Desktop Metal?

Stratasys fue uno de los primeros inversores en Desktop Metal y ha fomentado una alianza con la empresa de Ric Fulop durante algún tiempo.

En 2017 se anunció una asociación estratégica entre Desktop Metal y Stratasys, mediante la cual los revendedores de Stratasys pudieron ofrecer impresoras 3D Desktop Metal a los clientes. Entonces, si bien el acceso a una de las redes de revendedores más grandes es ventajoso, es poco probable que esta sea la motivación clave para un posible acuerdo.

La capacidad de vender impresoras 3D de metal proporciona una fuerza impulsora más probable para la adquisición. Si bien la impresión 3D basada en polímeros tiene la mayor participación de mercado, el metal es el segmento de más rápido crecimiento.

Stratasys ofrece Direct Metal Laser Sintering (DMLS) como un servicio a través de su servicio de oficina de impresión 3D Stratasys Direct. Y en 2018, Stratasys anunció una impresora 3D de metal basada en la metalurgia de polvo en capas (LPM). La ausencia de noticias sobre esta impresora 3D de metal desde entonces indica que el producto no encontró el mercado esperado.

El lanzamiento de LPM siguió a la inversión de $ 25 millones de la compañía en el productor de polvo de metal de fabricación aditiva LPW Technology en 2017. En una llamada reciente con inversionistas, Desktop Metal llamó la atención sobre su "equipo de I + D de chorro de aglomerante más grande del mundo" y la "biblioteca más grande de producción materiales en una cartera de patentes". Todos los activos ayudarían a Stratasys a avanzar en el segmento de impresión 3D de metal.

Incursionar en la fabricación aditiva de metal debe ser un objetivo estratégico para Stratasys. HP ha tenido éxito con su impresión 3D Multi-Jet Fusion basada en polímeros y ahora ha lanzado la impresora 3D HP Metal Jet con materiales de acero inoxidable 316L y 17-4PH.

Desktop Metal y Stratasys: una comparación en números

La ausencia de Desktop Metal del evento RAPID + TCT de este año sorprendió a algunos, y los comentaristas vincularon la medida con los continuos esfuerzos de reducción de costos de la empresa. Se espera que los ahorros anuales totales de la reducción de gastos de Desktop Metal, incluida una reducción en el número de empleados, sean de $100 millones.

Los estados financieros más recientes de Desktop Metal muestran que los ingresos del primer trimestre de 2023 fueron de $41,3 millones (Q1'22 $43,7 millones). Los ingresos han bajado un 5,5 % año tras año y muestran una caída secuencial del 13,7 % desde el cuarto trimestre de 2022, 60,6 millones de dólares.

Desktop Metal registró una pérdida operativa en el primer trimestre de 2023 de 52,3 millones de dólares, una mejora interanual del 24,7 % con respecto a los 69,5 millones de dólares informados en el primer trimestre de 2022.

La compañía pronosticó expectativas de ingresos de entre $ 210 millones y $ 260 millones para 2023 y espera alcanzar el punto de equilibrio de EBITDA ajustado antes de fines de 2023.

A modo de comparación, los resultados financieros de Stratasys para el primer trimestre de 2023 registraron ingresos de 149,4 millones de dólares (primer trimestre de 2022, 163,4 millones de dólares), un descenso del 8,6 % interanual. Esta fue una disminución secuencial del 6,3 % desde el cuarto trimestre de 2022 de $159,4 millones. Para el primer trimestre de 2023, la pérdida operativa de Stratasys fue de -$16,8 millones, una mejora del 14,3 % con respecto a la cifra de -$19,6 millones del primer trimestre de 2022.

La previsión de ingresos de Stratasys para 2023 oscila entre 630 millones de dólares y 670 millones de dólares.

Se esperaría que una entidad comercial combinada desbloqueara valor a través de una mayor reducción en los costos operativos, dada la probabilidad de funciones duplicadas. Además, las economías de escala conferirían ventajas. A largo plazo, agregar impresoras 3D de metal a la cartera de Stratasys permitirá a la empresa no solo competir sino expandirse. Las impresoras 3D de polímeros de Stratasys tienen una presencia establecida en los vértices clave de la industria médica, aeroespacial y automotriz; llevar los sistemas metálicos de la marca Stratasys a estos espacios debe ser atractivo para la empresa.

ACTUALIZACIÓN 3: Se publica la justificación del acuerdo de la fusión de Stratasys y Desktop Metal

Stratasys ha publicado la justificación de la adquisición de Desktop Metal.

Se destacan seis áreas, escala, cartera de productos, innovación y experiencia, red de distribución/ventas, beneficios sinérgicos y las ventajas financieras de la fusión.

Escala

La primera empresa de fabricación aditiva en lograr una escala integral

Jugador líder en polímeros y metales

Apuntando a $ 1.1 mil millones en ingresos para 2025

Portafolio de productos

Portafolio superior de tecnología multi-AM (HW / Material / SW / Servicio)

Los materiales más grandes y la plataforma SW

+50% de ingresos de soluciones de producción en masa: uno de los segmentos de más rápido crecimiento en AM

Innovación y experiencia

Gran equipo combinado de I+D y cartera de patentes: más de 800 científicos e ingenieros

Más de 3400 patentes concedidas y pendientes impulsando la innovación en una biblioteca de materiales diferenciados

Distribución sin igual

Una de las mayores redes mundiales de comercialización de impresión 3D

Crea un importante potencial de venta cruzada para marcas reconocibles

Capacidades de atención al cliente de primera clase

Poderosas sinergias

~$50 millones en sinergias adicionales de costos de tasa de ejecución(1)

~$50 millones en sinergias de ingresos de tasa de ejecución esperadas

Finanzas sólidas

Entidad pro forma escalada y rentable

Objetivo de margen EBITDA ajustado del 10 % al 12 % en 2025

Bien capitalizado para impulsar el crecimiento futuro. Juntas, las empresas tenían ~$437M(2) de efectivo al 1T 2023

Para las partes interesadas, la combinación de Stratasys y Desktop Metal brindará los siguientes beneficios, según la empresa:

Accionistas

Clientes

Empleados

ACTUALIZACIÓN 4: El CEO de Desktop Metal, Ric Fulop, y el CEO de Stratasys, Dr. Yoav Zeif, comentan sobre la fusión

"Hoy es un día importante en la evolución de Stratasys", dijo el Dr. Yoav Zeif, director ejecutivo de Stratasys. "La combinación con Desktop Metal acelerará nuestra trayectoria de crecimiento al unir a dos líderes para crear un proveedor global de primer nivel de soluciones de fabricación aditiva industrial. Con posiciones atractivas en ofertas de productos complementarios, que incluyen productos aeroespaciales, automotrices, de consumo, sanitarios y dentales, así como Con uno de los equipos de I+D más grandes y experimentados, una infraestructura de lanzamiento al mercado líder en la industria y un sólido balance general, la compañía combinada se comprometerá a ofrecer innovación continua mientras brinda un servicio excepcional a los clientes. fortalezas del negocio combinado y aprovechar el fuerte valor de marca en toda la cartera para ofrecer un mayor valor a los accionistas, clientes y empleados". "Creemos que este es un momento histórico para la industria de fabricación aditiva", dijo Ric Fulop, cofundador, presidente y director ejecutivo de Desktop Metal. "La combinación de estas dos grandes empresas marca un punto de inflexión en el impulso de la siguiente fase de la fabricación aditiva para la producción en masa. Estamos entusiasmados de complementar nuestra cartera de soluciones de impresión 3D de producción de metal, arena, cerámica y odontología con las ofertas de polímeros de Stratasys. Juntos , nos esforzaremos por crear una oferta aún más resistente con una base de clientes diversificada en todas las industrias y aplicaciones para impulsar un crecimiento sostenible a largo plazo. Esperamos combinarnos con Stratasys para generar rentabilidad mientras impulsamos una mayor innovación para una base de clientes más grande y brindando mayores oportunidades para nuestros empleados".

¿Qué depara el futuro de la impresión 3D?

¿Qué desafíos de ingeniería deberán abordarse en el sector de la fabricación aditiva en la próxima década?

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Imagen destacada de 2020 tras la conclusión de su fusión con Trine, Desktop Metal se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa en la Bolsa de Nueva York. Foto vía Desktop Metal.

Michael Petch es el editor en jefe de 3DPI y autor de varios libros sobre impresión 3D. Es un orador principal habitual en conferencias de tecnología donde ha realizado presentaciones como la impresión 3D con grafeno y cerámica y el uso de la tecnología para mejorar la seguridad alimentaria. Michael está más interesado en la ciencia detrás de la tecnología emergente y las implicaciones económicas y sociales que la acompañan.