AI: Sí, hay un nuevo ETF para eso, arrojando dudas sobre CHAT

Dec 27, 2023

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La inteligencia artificial e incluso ChatGPT se han convertido en términos familiares. Todos estamos cautivados por el poder de la IA y cómo será el futuro del trabajo, y de hecho la vida, en los próximos meses, años y décadas. El asombro se subrayó a principios de esta semana en la Conferencia Mundial de Desarrolladores de Apple, donde se presentó su auricular Vision Pro.

Por supuesto, ahora hay otro ETF para eso. A medida que las búsquedas de Google se reemplazan por las indicaciones de ChatGPT, algunas empresas podrían beneficiarse enormemente. Pero, ¿hay demasiada esperanza en el pastel de IA? Considere que el líder percibido en el espacio, Nvidia (NVDA) ahora cotiza a la friolera de 38 veces las ventas a futuro y un P/E al norte de 200.

Tengo una calificación de venta en el ETF de Roundhill Generative AI & Technology (NYSEARCA:CHAT) debido a su elevado índice de gastos y preocupaciones sobre un pico a corto plazo en la espuma de IA. También se observa a menudo una debilidad estacional en junio entre las acciones de semiconductores (que pesan significativamente en CHAT).

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Según Roundhill, CHAT es el primer ETF a nivel mundial que se centra en la tecnología de inteligencia artificial generativa, y su cartera está formada por empresas pioneras en lo que Roundhill cree que es una de las tecnologías de más rápido crecimiento en la historia. Los modelos generativos de IA, un subconjunto del ámbito de la IA, pueden crear contenido nuevo y único, incluidas imágenes, texto y audio, y pueden reconocer patrones, aprenderlos y construir nueva información (no solo datos). Las industrias afectadas son numerosas, pero las principales, según Roundhill, incluyen software, arte y diseño, entretenimiento, servicio al cliente, educación, atención médica y servicios financieros, entre otras.

"La IA generativa representa la próxima frontera de la tecnología de inteligencia artificial y ofrece el potencial de revolucionar industrias como el entretenimiento, la atención médica y más. Con CHAT, los inversores pueden exponerse a este campo en rápida evolución, beneficiándose potencialmente de lo que creemos que será el exponencial crecimiento de la tecnología de IA generativa", dijo Dave Mazza, director de estrategia de Roundhill.

El emisor afirma que el mercado total direccionable para el software empresarial de IA generativa se estima en cerca de $ 120 mil millones. Los analistas de Goldman Sachs calculan que la IA tiene el potencial de generar alrededor de $ 7 billones en crecimiento del PIB mundial en la próxima década.

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Solo en los últimos seis meses, ha habido más de 100 millones de suscripciones al servicio ChatGPT. El modelo de lenguaje grande fácil de usar es ahora la aplicación de más rápido crecimiento de todos los tiempos, según Bloomberg.

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En Wall Street, la cantidad de empresas que citan "IA" en las llamadas de ganancias aumentó en la última temporada de informes. Las menciones se dispararon a máximos históricos a medida que los directores ejecutivos, al igual que los consumidores, se ven atrapados por todo el alboroto tecnológico.

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Goldman Sachs desglosó el recuento total por sector. Se encontró que el área de Servicios de Comunicación, donde se alojan Google y Meta Plataformas, tuvo las menciones de IA más frecuentes. Los sectores cíclicos y defensivos lo usaron menos, como se puede imaginar.

Goldman Sachs

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Pero profundicemos en el ETF en sí mismo y cómo podría encajar en la cartera de un inversor. Las principales participaciones son todos los sospechosos familiares. En total, el 57% de los activos se encuentran en las 10 principales participaciones, con un 69% en el sector de Tecnologías de la Información y un 25% en Servicios de Comunicación. El saldo es Consumo Discrecional. Según Morningstar, el 69 % de la cartera está basada en EE. UU., el 24 % son acciones de China y el 3 % está compuesto por acciones japonesas. Es un fondo concentrado con solo 29 participaciones de capital. Puede ver más características de ETF a continuación.

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¿Por qué una calificación de venta en CHAT? Por un lado, un fondo como este no debería costar un 0,75% anual. Y los inversores pueden juntar la asignación por casi nada, mientras que otros ETF centrados en tecnología son más baratos. Otra cosa a considerar es que los lanzamientos de productos como este a menudo se acercan a los picos en los ciclos de nicho y pueden marcar un punto alto en euforia. Específicamente, recientemente describí una visión bajista sobre el ETF de semiconductores 3x largo (SOXL), y muchos de los puntos mencionados en ese artículo respaldan mi perspectiva cautelosa sobre CHAT.

Si bien hay poco en el camino de la acción del precio en CHAT, no me gusta la tarifa alta y el momento de la introducción de este fondo. Preferiría optar por una cartera un poco más diversificada cuando apunte a la exposición a la IA. Algo así como una combinación de QQQ, XLK y SMH puede llevarlo allí a un costo menor.

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